Depuis sa création en 2019, le PER est présenté un peu partout comme la solution pour préparer sa retraite. Son argument principal est bien connu : on peut déduire ses versements de son revenu imposable. Encore faut-il regarder l'autre bout de la chaîne, celui de la sortie. Et ne pas oublier que l'argent sera bloqué pendant des années.
Un impôt différé, pas effacé
Les versements volontaires sur un PER peuvent être déduits de votre revenu imposable, dans la limite d'un plafond annuel qui dépend de vos revenus professionnels. L'économie réalisée dépend de votre tranche marginale d'imposition.
Si vous versez 5 000 euros et que vous êtes dans la tranche à 30 %, votre impôt baisse de 1 500 euros. Dans la tranche à 11 %, le gain n'est plus que de 550 euros.
Il faut bien comprendre qu'il s'agit d'un report. À la sortie, la part du capital correspondant aux versements déduits sera soumise à l'impôt sur le revenu, et les gains seront imposés selon leurs propres règles.
Tout se joue sur l'écart de taux
L'intérêt du PER dépend presque entièrement de la différence entre votre taux d'imposition le jour où vous versez et celui que vous aurez le jour où vous retirez.
Le cas idéal, c'est une imposition élevée pendant la vie active et plus faible à la retraite. Le PER fonctionne alors très bien. À taux égal, il ne reste que l'avantage de trésorerie : l'impôt économisé a pu être placé pendant toutes ces années. Mais pour quelqu'un qui paie peu ou pas d'impôt aujourd'hui, la déduction rapporte peu et la fiscalité de sortie peut effacer l'avantage.
On peut d'ailleurs choisir de ne pas déduire ses versements. Le capital versé ne sera alors pas soumis à l'impôt sur le revenu à la sortie, ce qui peut être pertinent pour un épargnant peu imposé.
De l'argent bloqué, avec des portes de sortie
Le PER est conçu pour la retraite, et l'épargne reste en principe indisponible jusqu'à l'âge légal. Il existe tout de même des cas de déblocage anticipé : l'achat de la résidence principale, et un certain nombre d'accidents de la vie comme l'invalidité, le décès du conjoint, le surendettement, la fin des droits au chômage ou la cessation d'une activité non salariée après une liquidation judiciaire.
Ce blocage protège l'épargne des tentations, ce qui a du bon. Mais il impose une règle simple : ne mettez sur un PER que de l'argent dont vous êtes certain de ne pas avoir besoin avant la retraite.
À la sortie
Le moment venu, l'épargne issue des versements volontaires peut être récupérée en capital, en une fois ou en plusieurs, en rente viagère, ou en mêlant les deux. Chaque option a sa fiscalité. Cette souplesse est un réel progrès par rapport aux anciens produits retraite, qui imposaient souvent la rente.
Ce qu'on regarde moins
Les frais, d'abord. Comme sur une assurance-vie, ils se cumulent (versements, gestion, supports) et pèsent lourd sur vingt ou trente ans. La gestion proposée par défaut, ensuite : la plupart des plans réduisent progressivement le risque à l'approche de la retraite, et il vaut mieux vérifier que le rythme choisi vous convient. La transmission, enfin, obéit à des règles proches de celles de l'assurance-vie pour les PER de forme assurantielle, avec des différences selon l'âge au décès.
Pour un épargnant bien imposé qui prépare un horizon lointain, le PER est un très bon outil. Pour les autres, il passe souvent après le PEA ou l'assurance-vie, qui laissent l'argent disponible. Avant d'ouvrir un plan pour alléger l'impôt de cette année, faites le calcul de ce que vous paierez à la sortie. C'est lui qui dira si l'opération vaut le coup.
Les règles fiscales citées sont celles en vigueur à la date de publication et peuvent évoluer.