Comprendre l'environnement macroéconomique

Ce que vous allez apprendre

Pourquoi les marchés actions peuvent-ils monter quand l'économie ralentit ? Pourquoi une hausse des taux fait-elle baisser les obligations que vous déteniez justement pour leur sécurité ? Sans grille de lecture macroéconomique, l'actualité financière est une suite de mouvements incompréhensibles — et l'incompréhension est la mère des mauvaises décisions. Ce guide donne cette grille : la mécanique de l'inflation et sa mesure, le rôle des banques centrales et la manière dont leurs taux directeurs se propagent jusqu'à vos placements, la lecture des indicateurs qui comptent (PIB, emploi, indices d'activité, courbe des taux), et l'enchaînement des phases du cycle économique avec le comportement historique des classes d'actifs dans chacune. Il explique aussi pourquoi les marchés anticipent plutôt qu'ils ne réagissent, et pourquoi la macroéconomie doit éclairer vos décisions de long terme sans jamais devenir un prétexte à prédire l'imprévisible. La grille de lecture est celle utilisée en gestion institutionnelle, illustrée par les grands épisodes des vingt-cinq dernières années.

Sommaire du guide

• L'inflation : d'où elle vient, comment on la mesure, qui elle frappe
• Banques centrales et taux directeurs : la transmission jusqu'à vos placements
• Les indicateurs à suivre : PIB, emploi, PMI, courbe des taux
• Le cycle économique : phases, signaux de retournement, comportement des actifs
• Pourquoi les marchés anticipent : lire les attentes plutôt que les nouvelles
• Cas d'école : les grands épisodes macro de 2000 à aujourd'hui

Questions fréquentes